أصدرت شركة اتش سي لتداول الأوراق المالية والسندات تحديثها الأخير حول أداء القطاع العقاري المصري، مسلطة الضوء على شركة أوراسكوم للتنمية – مصر، ومرجحة قدرتها على تعظيم القيمة المضافة لسهمها في ظل ما تمتلكه من محفظة أراضٍ متميزة واستثمارات قوية في قطاع الضيافة.
قالت مريم السعدني، محلل القطاع العقاري بشركة اتش سي، إن عام 2026 قد يشهد تحديات واضحة في الشق السكني، نتيجة ارتفاع أسعار الوحدات مقابل ضعف القدرة الشرائية، وزيادة المعروض بعد فترات شراء مكثفة بين 2023 و2025، إلى جانب تراجع أسعار الفائدة واستقرار الجنيه وتباطؤ التضخم، وهو ما يقلل من جاذبية الطلب الاستثماري على العقارات.
وأشارت إلى أن تعافي الطلب قد لا يحدث قبل النصف الثاني من 2026، ما قد يدفع المطورين إلى تقديم زيادات محدودة في أسعار المشروعات الجديدة.
أوضحت السعدني أن اتش سي تفضل الشركات التي تمتلك استثمارات في قطاع الضيافة، باعتبارها أكثر قدرة على مواجهة أي تباطؤ محتمل في النشاط السكني والاستفادة من توجه الدولة لتعظيم إيرادات السياحة، خاصة مع افتتاح المتحف المصري الكبير.
وترى اتش سي أن أوراسكوم للتنمية مصر في وضع قوي للاستفادة من تنامي الاهتمام بمنطقة البحر الأحمر، لا سيما في ظل امتلاكها نحو 15 مليون متر مربع أراضٍ غير مستغلة في الجونة، بالإضافة إلى تميزها في تسويق وحداتها دولياً، حيث بلغت نسبة المبيعات الخارجية 49% في الجونة و33% في مشروع أو ويست خلال النصف الأول من 2025.
رفعت اتش سي تقديراتها لأسعار الغرف الفندقية لتعكس تحسن الأداء، مع توقع نمو إيرادات قطاع الضيافة لدى أوراسكوم للتنمية بنحو 20% على مدار أربع سنوات، ومتوسط هامش ربح إجمالي يقارب 36% خلال الفترة 2025–2029.
كما تتوقع وصول متوسط الإيراد للغرفة المتاحة في الجونة إلى 8,891 جنيهاً بحلول 2028، وفي طابا هايتس إلى 2,683 جنيهاً، مع مساهمة متوقعة لقطاع الضيافة بنحو 22% من الإيرادات المجمعة للشركة.
تتوقع اتش سي نمو إيرادات القطاع العقاري بمعدل سنوي مركب يبلغ نحو 23% خلال الفترة 2025–2029، ليسهم في المتوسط بنحو 60% من إجمالي الإيرادات، مع إجمالي إيرادات متوقعة للقطاع تصل إلى 238 مليار جنيه.
وأشارت إلى أن مشروع أو ويست يستحوذ على النصيب الأكبر من المبيعات الجديدة، في ظل إدراجه بالكامل ضمن التقييم القائم على التدفقات النقدية المخصومة.
توقعت اتش سي زيادة الاقتراض لتمويل التزامات أراضي مشروع أو ويست، مع تقدير تكلفة فوائد بنحو 9.73 مليار جنيه خلال الفترة 2025–2029، على أن يخفف انخفاض أسعار الفائدة المرتقب من أثر ارتفاع الدين جزئياً.
